里昂證券上調(diào)弘陽地產(chǎn)(01996.HK)目標(biāo)價(jià)由3.20至3.6港元 資產(chǎn)負(fù)債表充滿驚喜、“三條紅線” 零踩線
中國領(lǐng)先的綜合性房地產(chǎn)開發(fā)商弘陽地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(「弘陽地產(chǎn)」或「集團(tuán)」;股份代號(hào)：1996)早前剛公布截至2020年12月31日止的全年業(yè)績，里昂證券認(rèn)為集團(tuán)的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略續(xù)顯成效，錄得令人欣喜的2020年合約銷售、租金收入及核心盈利，并成為為數(shù)不多的“三條紅線” 全達(dá)標(biāo)的開發(fā)商之一，因而維持給予「買入」評級(jí)，更上調(diào)目標(biāo)價(jià)至3.6港元。
里昂證券認(rèn)為弘陽地產(chǎn)2020年業(yè)績最引人注目的是其成功實(shí)現(xiàn)“三條紅線”零踩線，其凈負(fù)債比率及負(fù)債對資產(chǎn)比率分別按年下降20個(gè)百分點(diǎn)及5個(gè)百分點(diǎn)至50.3%及69.4%，而其非限制現(xiàn)金短債比率由2019年的0.7倍上升至1.1倍。這將有助其持續(xù)擴(kuò)展業(yè)務(wù)。里昂證券亦看到集團(tuán)信貸升級(jí)的可能性，有助進(jìn)一步降低其融資成本;截至2020年底，集團(tuán)的平均借貸利率為7.7%。
弘陽地產(chǎn)于2020年取得令人滿意的合約銷售，同比增長32.9%，憑藉其約人民幣1,400億元的可售資源，現(xiàn)正計(jì)劃于2021年再實(shí)現(xiàn)15%的同比增長。弘陽地產(chǎn)目前經(jīng)營六個(gè)弘陽廣場，另有九個(gè)正在籌備中。截至2020年，集團(tuán)的未確認(rèn)銷售額為人民幣937億元，其中，約370億人民幣將在未來一至兩年內(nèi)以合并報(bào)表形式確認(rèn)。
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