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光大證券研報(bào)稱，中期維度，建議從三大層面持續(xù)關(guān)注AI行情演繹。（1）應(yīng)用層：AI產(chǎn)業(yè)鏈中催化劑持續(xù)性最強(qiáng)的方向之一，隨著爆款應(yīng)用的先后出現(xiàn)，AGI真正的浪潮方至。Adobe第二財(cái)季業(yè)績(jī)顯示，公司在截至6月2日的三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了48.2億美元的營(yíng)收，不僅創(chuàng)下歷史新高，還強(qiáng)于分析師先前預(yù)期的47.7億美元，今年3月Adobe推出了人工智能生成圖片應(yīng)用“螢火蟲”（Firefly），4月公司宣布Premiere Pro也加入一系列新的AI功能，可以讓用戶像編輯文字一樣處理視頻。（2）算力層：繼大模型廠商大規(guī)模采購(gòu)之后，算力層將會(huì)在有爆款應(yīng)用出現(xiàn)時(shí)迎來第二波需求放大（訓(xùn)練模型相較于支撐應(yīng)用，算力需求非同一量級(jí)）。（3）基礎(chǔ)層：國(guó)產(chǎn)大模型百舸爭(zhēng)流，作為價(jià)值鏈中最核心部分，建議中長(zhǎng)線持續(xù)關(guān)注，期待率先接近GPT-4并拉開差距的玩家出現(xiàn)。隨著《生成式人工智能服務(wù)管理辦法》出臺(tái)臨近，相關(guān)法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)體系逐步建立健全。
