近期，醫(yī)療主題基金表現(xiàn)不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，數(shù)據(jù)可查的244只醫(yī)療主題基金中，僅有12只基金在7月1日至8月15日這一區(qū)間取得正向收益，其余200多只基金均出現(xiàn)不同程度的虧損，一些基金區(qū)間虧損甚至超10%。
那么，醫(yī)療反腐到底會給醫(yī)療板塊投資帶來哪些影響？銀華基金基金經(jīng)理馬君認為，從歷史經(jīng)驗看，經(jīng)歷過洗禮的行業(yè)大概率會出現(xiàn)強者恒強的局面，綜合實力強治理規(guī)范的公司或可受益，獲得更多的市場份額。同時，在老齡化的大背景下，醫(yī)藥的需求逐年增加，總需求剛性的前提下，合規(guī)的治理只會引導產(chǎn)業(yè)長期良性發(fā)展。
醫(yī)療基金表現(xiàn)不佳 但醫(yī)療的剛需性仍持續(xù)利好行業(yè)
【資料圖】
近期，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)不佳，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日收盤，7月以來中證醫(yī)藥指數(shù)已跌2.96%，跑輸大盤1.34個百分點。
同時，Wind數(shù)據(jù)還顯示，數(shù)據(jù)可查的244只醫(yī)療主題基金中，僅有12只基金在7月1日至8月15日這一區(qū)間取得正向收益，其余200多只基金均出現(xiàn)不同程度的虧損，還有37只基金區(qū)間虧損超過10%。
那么，近期一系列事件對醫(yī)藥板塊的影響有多大？將持續(xù)多久呢？
一位不愿具名的基金業(yè)內(nèi)人士對貝殼財經(jīng)記者表示，歷史上醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷過大大小小的多輪反腐了，除了2006年以外，基本沒有給行業(yè)增速造成太大的沖擊。究其原因，還是因為人們對于絕大部分醫(yī)藥產(chǎn)品和服務的需求是剛性的、真實的，只會壓抑或延遲、不會消失。
博時基金權(quán)益投資三部基金經(jīng)理陳西銘也對記者表示，這個是一個短空長多的事件，短期來看，相關(guān)醫(yī)療機構(gòu)的糾察整治可能會造成醫(yī)院常規(guī)招投標以及企業(yè)銷售推廣活動的階段性延遲，但在這種強監(jiān)管、嚴監(jiān)管的新常態(tài)下，藥械入院等流程有望更加規(guī)范透明，長期來看，嚴守合規(guī)紀律、牢筑底線意識的頭部企業(yè)有望受益，行業(yè)集中度將加速提升。
“參考2013年白酒行業(yè)的整治行動，行業(yè)龍頭在波動后迎來長達4年的長牛走勢。醫(yī)藥行業(yè)是長坡厚雪的行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)的需求源于人們對于健康無止境的追求，這種需求是不會消失的。短期的波動帶來陣痛，但行業(yè)已經(jīng)歷近2年的下行走勢，估值本身就在相對底部，經(jīng)歷風雨后，醫(yī)藥行業(yè)也將迎來彩虹?！?陳西銘稱。
馬君也認為，從歷史經(jīng)驗看，經(jīng)歷過洗禮的行業(yè)大概率會出現(xiàn)強者恒強的局面，綜合實力強治理規(guī)范的公司或可受益，獲得更多的市場份額。同時，在老齡化的大背景下，醫(yī)藥的需求逐年增加，總需求剛性的前提下，合規(guī)的治理只會引導產(chǎn)業(yè)長期良性發(fā)展。
簡而言之，基金經(jīng)理對此次醫(yī)療領(lǐng)域一系列動作的影響仍比較樂觀，認為這是短空長多事件，背后的邏輯是，人民群眾的醫(yī)療需求永遠是剛需，且隨著老齡化程度的進一步加深，公眾對醫(yī)療的需求也在不斷提升。
醫(yī)療板塊目前估值已較低 創(chuàng)新鏈條機會較大
其實，醫(yī)療作為熱點板塊，一直都被公認為長坡厚雪的投資賽道。但過去2年，整個醫(yī)療板塊都處于調(diào)整之中，Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年初至今（2023年8月16日收盤），中證醫(yī)藥指數(shù)跌了近40%。
上述不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，目前，醫(yī)藥板塊已處于估值相對低位、機構(gòu)持倉低位、市場預期低位，作為長坡厚雪的賽道，醫(yī)藥板塊的投資性價比顯著提升。
他認為，二季度醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱勢，主要原因在于國內(nèi)投融資數(shù)據(jù)較弱、地緣政治擔憂加劇等因素造成創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈估值承壓，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大導致眼科、醫(yī)美等消費醫(yī)療板塊回調(diào)較多?！皬募毞诸I(lǐng)域來看，今年整個創(chuàng)新鏈條機會是比較大的?！?/p>
華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票基金經(jīng)理張曉也表示，目前醫(yī)藥板塊估值處于歷史相對低位，性價比優(yōu)勢可能比較明顯。國內(nèi)醫(yī)藥從審批端、支付端及產(chǎn)品周期來看，或仍處于創(chuàng)新紅利期，持續(xù)看好創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈。
馬君認為，如果對短期情緒影響比較擔心的話，那么，可以考慮如CXO（醫(yī)藥外包）、藥店、中藥OTC、消費醫(yī)療和醫(yī)美等子版塊。尤其是CXO板塊，在目前美國加息預期放緩的預期下，投融資環(huán)境有望轉(zhuǎn)好。
新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純
